Lähde SRV:n osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2025, julkaistu 23.10.2025
Vuoden 2025 kolmannella neljänneksellä talousympäristö on säilynyt haastavana. Suomen talouskasvu on käynnistynyt hitaasti, ja epävarmuus kansainvälisessä kauppapolitiikassa on rajoittanut kasvupotentiaalia. Suomen Pankin ennusteen mukaan BKT:n kasvu jää kuluvana vuonna vaimeaksi, mutta elpymisen odotetaan kiihtyvän asteittain vuosina 2026–2027. Kotimarkkinoilla yksityinen kulutus on edelleen varovaista, vaikka laskevat korot ja maltillinen inflaatio tukevat ostovoimaa. Tuotannolliset investoinnit osoittavat elpymisen merkkejä. Vienti vahvistui alkuvuonna, mutta kasvu heikentyi vuoden toisella ja kolmannella neljänneksellä. Työmarkkinatilanne on pysynyt haastavana ja vuoden 2025 työttömyysaste nousee 9,4 prosenttiin, mutta suhdannetilanteen parantuessa työllisyyden odotetaan kohenevan.
Euroalueella inflaatio on maltillistunut lähelle Euroopan keskuspankin tavoitetasoa, ja EKP on jatkanut ohjauskorkojen laskua. Kesäkuussa ohjauskorko laskettiin 2,0 prosenttiin, mikä on osaltaan tukenut rahoitusmarkkinoiden vakautta ja parantanut luottorahoituksen saatavuutta. Markkinat ennakoivat korkotason vakiintumista, mikä luo edellytyksiä investointien ja kulutuksen asteittaiselle elpymiselle.
Kuluttajien luottamusindikaattorin saldoluku oli syyskuussa -6,6. Kuluttajien luottamus nousi hieman edelliseen kuukauteen verrattuna, mutta on edelleen matalalla tasolla, sillä indikaattorin pitkän ajan keskiarvo on -2,7. Odotukset omasta ja koko Suomen taloudesta ovat vaisut. Rahankäyttöaikeita kulutukseen oli edelleen niukasti ja asunnon ostoaikeet ovat edelleen nihkeät. Lisäksi työttömyyskehityksen näkymät olivat heikot ja työttömyyden uhka koettiin suureksi. (lähde: Tilastokeskus)
Rakentaminen ei kasvanut alkuvuonna odotusten mukaisesti ja kääntyy kuluvana vuonna pohjalukemista vain hienoiseen kasvuun. Toipumisen odotetaan nopeutuvan vasta aikaisintaan vuonna 2027. Vanhojen asuntojen kauppa on jo hieman piristynyt, mutta vaimea hintakehitys kertoo toipumisen haasteista. Uudisasuntojen kauppa on edelleen vähäistä ja aloituksia hidastaa erityisesti hintaero uusien ja vanhojen asuntojen välillä. Valtion tukeman asuntorakentamisen määrä laskee tulevina vuosina ja asuntotuotannon kasvu edellyttää vapaarahoitteisen tuotannon piristymistä. Vuonna 2025 arvioidaan aloitettavan noin 18 000 asuntoa ja seuraavana vuonna 20 000 asuntoa. Tulevien vuosien asuntoaloitukset jäävät selvästi alle asuntotarpeen, joka on VTT:n uuden selvityksen perusteella 31-36 000 asuntoa vuodessa tulevan kahdenkymmenen vuoden aikana. Toimitilarakentamisen loiva alamäki jatkuu kuluvana
vuonna, ja kasvua nähdään vasta vuonna 2026. Julkisessa rakentamisessa meneillään on useita suuria hankkeita, ja puolustukseen sekä huoltovarmuuteen liittyvät investoinnit pysyvät korkealla lähivuosina. Teollisuusrakentamisen näkymät ovat parantuneet ja puhtaan siirtymän investointien, kuten datakeskuksien ja vetyhankkeiden, odotetaan etenevän. Hankeaihioita on paljon, mutta riskinä on yhä hankkeiden lykkääntyminen epävarmuuden myötä. (lähde: Rakennusteollisuus)
Kiinteistökauppojen volyymi kasvoi merkittävästi tammi–syyskuussa 2025, yhteensä noin 2,45 miljardiin euroon. Kolmannella vuosineljänneksellä volyymi oli noin 680 miljoonaa euroa, mikä tarkoittaa 79 prosentin kasvua verrattuna edellisvuoden vastaavaan ajanjaksoon. Ulkomaiset sijoittajat muodostivat 58 prosenttia kokonaisvolyymista, ja noin 52 prosenttia kaupoista kohdistui pääkaupunkiseudulle. Eniten vaihdettiin julkiseen käyttöön tarkoitettuja kiinteistöjä (25 %), asuinkiinteistöjä (25 %) ja liiketiloja (21 %). (lähde: KTI)
SRV:n näkemys markkinatilanteesta ja senvaikutuksesta yhtiön toimintaan on, että yksityisten hankkeiden markkinatilanne säilyy vielä toistaiseksi haastavana. Odotamme, että markkina kääntyy kasvuun vuodesta 2026 alkaen ja että kasvu kiihtyy vuonna 2027. SRV:lle keskeisten kaupunkiseutujen asukasmäärä kasvaa, mikä luo pohjaa kysynnän vahvistumiselle eri segmenteissä pidemmällä aikavälillä. Korkotaso on vakiintunut, kuluttajien ostovoima vahvistunut ja BKT:n odotetaan kääntyvän kasvuun. Kiinteistösijoittajien transaktiovolyymit ovat kasvussa ja tuottovaateet vakiintuneet tai kääntymässä hieman laskuun. Asuntomarkkinassa positiivista kehitystä uudishankkeiden osalta hidastaa edelleen jatkuva ylitarjonta, jonka kuitenkin odotetaan sulavan seuraavien yhden tai kahden vuoden aikana matalien aloitusmäärien ja jatkuvan väestönkasvun myötä. Vanhojen asuntojen kauppamäärät ovat nousemaan päin ja kysyntä alkaa ennen pitkää kohdistua myös uudishankkeisiin. Omakehitteisten toimitilahankkeiden osalta vuokralaiskysynnän odotetaan vahvistuvan talouskasvun vauhdittuessa. Julkinen sektori jatkaa investoimista ja merkittävä määrä hankkeita tullaan edelleen kilpailuttamaan lähivuosien aikana.
SRV:n osavuosikatsaus tammi-syyskuu 2025, julkaistu 23.10.2025