Rakennusalalla näkyy jo varovaisia käänteen merkkejä. Osakesijoittajille ratkaisevaa on nyt, miltä näyttää yhtiö, joka on valmis hyötymään kasvun paluusta. Keskiöön nousee viisi keskeistä tekijää.
Rakennusmarkkina on elänyt poikkeuksellisen pitkään heikossa markkinatilanteessa. Investointiaktiviisuus on ollut heikkoa ja tunnettujakin hankkeita on lykätty, jolloin moni osakesijoittaja on jäänyt odottamaan selkeämpää signaalia käänteestä.
Nyt kuva on kuitenkin pikkuhiljaa muuttumassa.
Kiinteistösijoittajien kiinnostus on palaamassa niin toimitila- kuin asuntomarkkinaankin: kiinteistötransaktioiden volyymit ovat tuntuvassa kasvussa, suljettuna olleita kiinteistörahastoja on avattu, usea kiinteistörahasto on fundraising -vaiheessa ja ensimmäiset ovat jo onnistuneet uuden rahaston kokoamisessa. Samalla julkiset investoinnit jatkuvat ja datakeskuksiin liittyvä kysyntä on merkittävästi vahvistumassa.
”Näemme datakeskusmarkkinan vilkastuvan tänä vuonna merkittävästi ja tarjoavan huomattavia mahdollisuuksia. Myös kiinteistösijoittajamarkkinassa aktiivisuus on hienoisessa kasvussa, kun tuote eli hanke on oikea”, toteaa SRV:n toimitusjohtaja Saku Sipola.
”Näemme datakeskusmarkkinan vilkastuvan tänä vuonna merkittävästi ja tarjoavan huomattavia mahdollisuuksia.”
Vaikka nopeaa käännettä ei ole näköpiirissä, markkina on siirtymässä uuteen vaiheeseen.
Parhaat tuotot tehdään ennen markkinakäännettä
Rakennusala on yksi talouden syklisistä toimialoista. Osakesijoittajan parhaat päätökset tehdään harvoin silloin, kun kasvu on jo näkyvää. Sen sijaan parhaat tuotot voivat syntyä vaiheessa, jossa epävarmuus on vielä läsnä, mutta suunta on kääntymässä tai yritys erottuu onnistumisillaan kilpailijoista.
Kun kysyntä alkaa palautua, markkina ei liiku tasaisesti. Osa rakennusalan toimijoista pystyy hyödyntämään tilanteen nopeasti, kun taas osa jää odottamaan.
Ero syntyy valmiudesta: vahva tilauskannan näkymä, kyky käynnistää valmiiksi suunniteltuja hankkeita ja riittävä rahoitus luovat etulyöntiaseman, jota tukee kurinalainen riskienhallinta myös epävarmassa markkinassa.
1. Kasvu syntyy yhä enemmän omasta hankekehityksestä
Perinteinen urakointi tarjoaa vakautta ja positiivista kassavirtaa, mutta merkittävä osa arvopotentiaalista syntyy hankekehityksessä – kyvyssä luoda projekteja, joille löytyy kysyntä oikeaan aikaan.
Osakesijoittajalle tämä on keskeinen erottava tekijä.
”Yhteistoiminnallisen ja muun urakoinnin vahvistamisen rinnalla yhtiö tavoittelee strategista kannattavaa kasvua omaan hankekehitykseen perustavassa rakentamisessa, kuten omistusasuntokohteissa”, Sipola kertoo.
SRV on systemaattisesti vahvistanut hankekehityskantaansa läpi heikon markkinatilanteen ja siten luonut valmiuksia kasvulle. Yhtiöllä on laaja, yli miljoonan kerrosneliömetrin hankekehityskanta, josta merkittävä osa on valmiina käynnistettäväksi markkinan avautuessa.
”Hankekannassamme on paljon hankkeita, jotka ovat valmiita käynnistettäväksi heti, kun markkina tarjoaa siihen mahdollisuuksia”, Sipola jatkaa.
”Hankekannassamme on paljon hankkeita, jotka ovat valmiita käynnistettäväksi heti, kun markkina tarjoaa siihen mahdollisuuksia.”
Tämä luo mahdollisuuden skaalata kasvua nopeasti silloin, kun kysyntä palautuu.
2. Vahva tilauskannan näkymä luo uskoa – myös sijoittajalle
Epävarmassa markkinassa ennustettavuus on arvokasta. Osakesijoittajan näkökulmasta vahva tilauskannan näkymä tarkoittaa parempaa ennustettavuutta ja pienempää riskiä.
SRV on noussut Suomen suurimmaksi toimitilarakentajaksi ja rakentanut samalla vahvan tilauskannan näkymän. Yhtiöllä on merkittävä määrä voitettuja, vielä tilauskantaan kirjaamattomia hankkeita. Niiden arvo on noin 1,3 miljardia euroa.
”Esimerkiksi tällä hetkellä kehitysvaiheessa olevasta Tampereen yliopistollisen sairaalan TAYSin uudistamisohjelman loppuvaiheen rakennushankkeesta SRV:n osuus on toteutuessaan noin 600 miljoonaa euroa”, Sipola havainnollistaa.
”SRV on noussut Suomen suurimmaksi toimitilarakentajaksi ja rakentanut samalla vahvan tilauskannan näkymän.”
Tämä antaa poikkeuksellisen hyvän lähtökohdan tilanteessa, jossa markkina on vasta kääntymässä.
3. Kannattavuus ja riskienhallinta ratkaisevat pitkällä aikavälillä
Rakennusalalla kasvu voi olla nopeaa, mutta ilman kannattavuutta se ei luo arvoa. Sijoittajalle keskeinen kysymys onkin, miten hyvin yhtiö hallitsee riskejä eri markkinatilanteissa.
SRV on viime vuosina panostanut tarkkaan hankevalintaan, erimuotoiseen urakointiin, huolelliseen riskienhallintaan, portfolion hajauttamiseen ja pääoman sitoutumisen hallintaan.
”Tämä näkyy siinä, että yhtiön oikaistu liikevoitto on pysynyt positiivisena vuodesta 2023 lähtien, vaikka kysyntä on ollut poikkeuksellisen matalaa”, Sipola tiivistää.
4. Uudet ajurit avaavat sijoittajalle uusia mahdollisuuksia
Rakennusmarkkinaa muovaavat yhä vahvemmin vastuullisuus ja elinkaariajattelu. Kyse ei ole enää vain rakentamisesta, vaan siitä, miten kohde toimii koko elinkaarensa ajan – myös taloudellisesti.
SRV:llä tämä näkyy elinkaariviisaana rakentamisena, jossa energiaratkaisut, materiaalivalinnat ja käytön aikainen tehokkuus huomioidaan jo suunnittelussa. Samalla korostuvat turvallisuus ja läpinäkyvyys koko toteutuksessa.
Konkreettinen esimerkki on elinkaarimalli, jossa SRV vastaa hankkeen lisäksi kiinteistön ylläpidosta jopa 20 vuoden ajan. Elinkaarimalli tuo tilaajalle ennustettavuutta ja rakentajalle pitkäjänteistä liiketoimintaa. Elinkaarihankkeissa yhtiöllä onkin yli 100 miljoonan euron tilauskanta.
Yhtiön vahva talotekninen osaaminen tukee tätä lähestymistapaa, mikä näkyy myös asiakastyytyväisyydessä. SRV:n yritysasiakkaiden asiakastyytyväisyyttä mittaava NPS oli viime vuoden lopussa 72, mikä on alalla poikkeuksellisen korkea taso.
5. Rahoitus ratkaisee, kuka pystyy liikkumaan
Markkinakäänteessä kaikki toimijat eivät ole samalla viivalla. Ne, joilla on vahva rahoitusasema, pystyvät investoimaan kasvuun mahdollisuuksien avautuessa.
SRV on vahvistanut rahoitusasemaansa muun muassa myymällä SRV Infra Oy:n ja laskemalla liikkeelle vihreän hybridilainan.
”Sijoittajalle tämä tarkoittaa ennen kaikkea yhtä asiaa: SRV:n kykyä toteuttaa strategiaansa ja tarttua mahdollisuuksiin kysynnän vahvistuessa”, Sipola sanoo.
Seuraavan syklin voittajat valitaan nyt
Rakennusalan käänne ei tapahdu yhdessä hetkessä. Siksi ratkaisevat päätökset tehdään ennen kuin markkina näyttää selvästi paremmalta.
Osakesijoittajien on kyettävä tunnistamaan valmiit toimijat ennen muita.
”Käänne ei palkitse nopeimpia, vaan valmiimpia”, Sipola huomauttaa.
Ne yhtiöt, joilla on vahva hankekehityskanta, näkyvyys tulevaan, kurinalainen riskienhallinta ja riittävä rahoitus, ovat parhaassa asemassa kasvun kiihtyessä.
Juuri nyt ratkaistaan, ketkä siihen joukkoon kuuluvat.
Mistä tekijöistä SRV:n pitkän aikavälin kasvu rakentuu?
- Tutustu SRV:n strategisiin ja taloudellisiin tavoitteisiin.
- Lue lisää SRV:stä sijoituskohteena.