SRV YHTIÖT OYJ PUOLIVUOSIKATSAUS 8.8.2025 KLO 08.30
SRV:n puolivuosikatsaus tammi-kesäkuu 2025: Liikevaihto ja tilauskanta supistuivat - rahoitusreservit vahvat
Huhti-kesäkuu 2025 lyhyesti:
- Liikevaihto laski 168,7 (186,3) milj. euroon (-9,4 %). Lasku johtui erityisesti omakehitteisten ja omaperusteisten hankkeiden vähäisestä volyymista.
- Operatiivinen liikevoitto oli 0,8 (1,5) milj. euroa. Operatiivista liikevoittoa heikensi omakehitteisten ja omaperusteisten hankkeiden alhainen volyymi. Infrarakentamisen katekertymä oli puolestaan vertailukautta parempi.
- Liikevoitto oli 0,7 (1,5) milj. euroa. Tulos ennen veroja oli -1,4 (0,1) milj. euroa.
- Omavaraisuusaste oli 34,4 (33,6 % 6/2024) % ja nettovelkaantumisaste 68,8 (70,9 % 6/2024) %. Ilman IFRS 16:n vaikutusta laskettu omavaraisuusaste oli 50,1 (46,9) % ja nettovelkaantumisaste -13,3 (-6,2) %.
- Rahoitusreservit olivat 95,2 (80,4 6/2024) milj. euroa.
- Tilauskanta oli kauden lopussa 931,8 (1 067,3) milj. euroa. Tilauskannan myyty osuus oli 90,8 (92,8) %. Huhti-kesäkuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 37,7 (215,0) milj. euron edestä.
- Lisäksi elinkaarihankkeiden palvelujaksojen tilauskanta oli 105 milj. euroa.
- Asiakkaiden nettosuositteluindeksi (NPS, Net Promoter Score) B2B oli kesäkuun lopussa 69 (68).
Tammi-kesäkuu 2025 lyhyesti:
- Liikevaihto oli 330,2 (353,2) milj. euroa (-6,5 %)
- Operatiivinen liikevoitto oli 1,9 (2,7) milj. euroa ja liikevoitto oli 1,4 (2,7) milj. euroa.
- Tulos ennen veroja oli -1,8 (0,6) milj. euroa.
- Tulos per osake oli -0,1 (-0,0) euroa.
- Tammi-kesäkuussa uusia sopimuksia allekirjoitettiin 178,6 (351,4) milj. euron edestä.
Näkymät vuodelle 2025 (täsmennetty)
Liikevaihdon ja tuloksen kehitykseen vuonna 2025 vaikuttavat yleisen talouskehityksen lisäksi muun muassa SRV:n tilauskannan kate ja sen kehittyminen, uusien urakoiden ja omien hankkeiden käynnistyminen sekä geopoliittiset riskit ja niihin liittyvät suorat ja epäsuorat vaikutukset, kuten materiaalikustannukset, materiaalien ja työvoiman saatavuus sekä kysynnän muutokset. Uudisrakentamisen yksityinen kysyntä on vuoteen lähdettäessä hyvin matalalla tasolla useissa eri segmenteissä ja tästä johtuen uusien hankkeiden käynnistymiseen ja niistä arvioituun liikevaihdon ja katteen kertymään kohdistuu huomattavaa epävarmuutta.
Vuoden 2025 liikevaihto tulee koostumaan pääosin verrattain matalakatteisesta, mutta myös vähäriskisestä yhteistoiminnallisesta urakoinnista sekä vähäisemmässä määrin kilpailu- ja neuvottelu-urakoinnista. Sijoittajille myydyn omakehitteisen tuotannon osuus tulee jäämään vähäiseksi. Omaperusteisen asuntotuotannon osuus liikevaihdosta tulee jäämään vuonna 2025 hyvin vähäiseksi, sillä vuoden aikana ei valmistu yhtään uutta omaperusteista hanketta.
- Konsernin vuoden 2025 liikevaihdon arvioidaan laskevan vuoteen 2024 verrattuna ja olevan 630-680 milj. euroa (liikevaihto vuonna 2024: 745,8 milj. euroa) (aiemmin 630-710 milj. euroa)
- Operatiivisen liikevoiton arvioidaan olevan positiivinen (operatiivinen liikevoitto vuonna 2024: 10,3 milj. euroa)
Toimitusjohtajan katsaus
”Markkinatilanne jatkui edelleen ensimmäisellä vuosipuoliskolla yksityisen kysynnän osalta heikkona. Poikkeuksellisen pitkään heikkona jatkuneen markkinatilanteen seurauksena kilpailu urakoista, myös yhteistoiminnallisista urakoista, on kiristynyt. Merkkejä paremmasta kuitenkin näkyy. Vahvistuvat vanhojen asuntojen kauppamäärät, tietyt toteutuneet suuremmat kiinteistöportfoliokaupat ja uusien rahastojen varainhankinnan kehittyminen luovat uskoa markkinan kääntymiseen, mutta käänteen ajoituksen ja voimakkuuden arvioiminen on vaikeaa. Keskitymme strategiamme mukaisesti edelleen vahvistamaan hankekehityskantaamme niin asunto- kuin toimitilarakentamisessa vastataksemme markkinakäänteen mahdollisuuksiin sekä ohjaamalla kannattavuuttamme huolellisella riskienhallinnalla ja tarkalla hankevalinnalla.
Vuoden 2025 toiseen vuosineljännekseen ei voi olla tyytyväinen. Liikevaihtomme laski vertailukaudesta yhdeksän prosenttia ja oli 169 milj. euroa. Myös operatiivinen liikevoitto supistui vertailukaudesta. Erityisesti omakehitteisten hankkeiden laskeneet volyymit ja puuttuvat omaperusteisen asuntotuotannon kohteet rasittivat tuloksentekokykyämme. Omakehitteisen toimistotorni Horisontin toimitilojen vuokraus kiihtyi kesää kohti ja tiloista puolet on vuokrattu, mutta suunnitelmia hitaamman vuokrauksen takia jouduimme kirjaamaan vuokravastuita toisen vuosineljänneksen tulokseemme. Yhteistoiminnallisen urakoinnin katekertymä oli kuitenkin edelleen vahva ja infrarakentamisen katekertymä oli katsauskaudella vertailukautta parempi.
Tilauskantamme pieneni vuoden toisella kvartaalilla ja oli kesäkuun lopussa 932 milj. euroa. Ennakoimme, että tilausvirta kolmannella vuosineljänneksellä on merkittävästi vahvempi. Tarjoustoiminta jatkuu aktiivisena, ja tunnistamme useiden miljardien eurojen arvosta julkisten ja yksityisten toimijoiden tarjouslaskentaan tulevia hankkeita seuraavilta vuosilta. Aiemmin voittamiamme urakoita ja esisopimuksilla sidottuja, vielä tilauskantaan kirjaamattomia hankkeita oli kesäkuun lopussa yhteensä noin 625 milj. euron arvosta. Näitä ovat muun muassa Turun Ratapihan hanke sekä Helsingin Laakson yhteissairaalan seuraavat vaiheet.
Yhtiön tase on terve. Myymättömien, valmiiden asuntojen määrä oli kesäkuun lopussa edelleen vähäinen, ja niistä iso osa on tällä hetkellä vuokrattu. Kesäkuussa sovimme päärahoittajapankkiemme kanssa uudesta 40 milj. euron suuruisesta vakuudettomasta, vastuullisuustavoitteisiin sidotusta maksuvalmiusluotosta, joka vahvistaa likviditeettiämme seuraavat kolme vuotta. Epävarmassa markkinatilanteessa vahva rahoitusasema ja tase ovat selkeitä vahvuuksiamme.
Markkinan haasteiden rinnalla merkittävää on tekemisemme jatkuva paraneminen. Projektien hallinta on hyvää ja tehokkuus paranee, mikä näkyy monessa tärkeässä indikaattorissa. Hankehallintaa hyvin havainnollistava, mutta itseisarvollisestikin aivan oleellinen työturvallisuutta kuvaava rullaava 12 kuukauden tapaturmataajuus laski ja oli kesäkuun lopussa 8,9. Asiakkaamme ovat tekemiseemme tyytyväisiä, ja asiakastyytyväisyyttä mittaava NPS B2B oli kesäkuun lopussa 69. Henkilöstömme on motivoitunutta, mistä kertoo hyvä nettosuositteluindeksi 29. Erityisen ilahtunut olen laajojen keskustelujen jälkeen uudelleen muotoilemistamme arvoista: Meidän kanssa on kiva tehdä töitä, Meidän ammattitaito tuottaa tuloksia ja Meidän innostunut ote kantaa pitkälle. Uskon arvojemme elävän vahvasti koko henkilöstössämme ja tukevan työtämme niin henkilöstön hyvinvoinnin kuin hyvän asiakaspalvelun ja tuloksen tekemisen eteen.
Elinkaariviisaan strategiamme eteenpäin vieminen jatkui katsauskaudella, ja kesäkuussa julkaisimme biodiversiteettitiekartan, joka ohjaa luonnon monimuotoisuuden huomioimiseen liiketoiminnassa vuosina 2025–2030. Sisällytimme tiekarttaan ensimmäisenä rakennusliikkeenä luontojalanjäljen tavoitteen. Tavoitteena on pienentää yritystason luontojalanjälkeä ja kasvattaa positiivista luontokädenjälkeä kaupungeissa.
Katsauskauden jälkeen heinäkuussa allekirjoitimme kiinteistösijoitusyhtiö Balder Finlandin kanssa sopimuksen Oulun keskustaan toteutettavan Torihotellin kaupasta ja loppuun rakentamisesta. Uuden sijoittajakumppanin sopimuksen myötä rakennustyöt käynnistetään uudelleen syksyllä 2025, kun kaupan edellyttämät maanvuokrasopimusten muutossopimukset on allekirjoitettu. Torihotelli valmistuu kesällä 2026.
Kuluttajien ja sijoittajien kysynnän vähäisyyden takia strategiamme mukainen, omaan hankekehitykseen perustuvien projektien osuuden kasvattaminen on viivästynyt. Vuoden 2025 aikana ei tuloudu yhtään omaperusteista hanketta, sillä muista hankemuodoista poiketen omaperusteinen asuntotuotanto tuloutuu vasta valmistumishetkellä. Helmikuussa käynnistämämme kuluttajille myytävä asuntokohde, Asunto Oy Espoon Niittykummun Neuvokas, tuloutuu valmistuessaan kesällä 2026.
Korkotason lasku, inflaation rauhoittuminen, positiivinen palkkakehitys ja laskeva työn verotus ovat vahvistaneet kuluttajien ostovoimaa ja vanhojen asuntojen kauppaa, vaikka epävarmuus taloudesta painaa edelleen asunnonostoaikeita. Korkotason pysyessä maltillisena ja Suomen BKT:n kehittyessä positiivisesti, odotamme sijoittaja- ja vuokralaiskysynnän asteittain vahvistuvan, mistä merkkinä ovat jo toteutuneet portfoliokaupat. Meillä on useita kiinnostavia hankkeita kehitteillä ja markkinan kääntyessä olemme asemoituneet tarjonnan näkökulmasta hyvin. Kaupungistumiskehitys jatkuu edelleen vahvana ja tavoitteenamme on käynnistää tämän vuoden aikana kuluttajille myytäviä kohteita Suomessa.”
Saku Sipola
Konsernin avainluvut
| 4-6/ | 4-6/ | muutos | muutos | 1-6/ | 1-6/ | muutos | muutos | 1-12/ | |
| (IFRS, milj. eur) | 2025 | 2024 | % | 2025 | 2024 | % | 2024 | ||
| Liikevaihto | 168,7 | 186,3 | -17,5 | -9,4 | 330,2 | 353,2 | -23,0 | -6,5 | 745,8 |
| Operatiivinen liikevoitto | 0,8 | 1,5 | -0,7 | -49,5 | 1,9 | 2,7 | -0,9 | -31,1 | 10,3 |
| Operatiivinen liikevoitto, % | 0,4 | 0,8 | -0,4 | 0,6 | 0,8 | -0,2 | 1,4 | ||
| Liikevoitto | 0,7 | 1,5 | -0,8 | -53,5 | 1,4 | 2,7 | -1,3 | -47,7 | 12,0 |
| Liikevoitto, % | 0,4 | 0,8 | -0,4 | 0,4 | 0,8 | -0,3 | 1,6 | ||
| Tulos ennen veroja | -1,4 | 0,1 | -1,5 | -1,8 | 0,6 | -2,4 | 5,7 | ||
| Katsauskauden tulos | -0,8 | 0,2 | -1,1 | -1,0 | 0,7 | -1,7 | 5,3 | ||
| Katsauskauden tulos, % | -0,5 | 0,1 | -0,6 | -0,3 | 0,2 | -0,5 | 0,7 | ||
| Tulos per osake, eur 1) | -0,06 | -0,03 | -0,03 | -0,11 | -0,04 | -0,07 | 0,18 | ||
| Tulouttamaton tilauskanta | 931,8 | 1 067,3 | -135,5 | -12,7 | 1 052,8 | ||||
| Omavaraisuusaste, % | 34,4 | 33,6 | 0,7 | 35,1 | |||||
| Omavaraisuusaste, % ilman IFRS162) | 50,1 | 46,9 | 3,1 | 48,2 | |||||
| Korollinen nettovelka | 98,9 | 96,8 | 2,0 | 2,1 | 96,2 | ||||
| Korollinen nettovelka ilman IFRS162) | -20,7 | -9,0 | -11,7 | -9,2 | |||||
| Nettovelkaantumisaste, % | 68,8 | 70,9 | -2,1 | 65,5 | |||||
| Nettovelkaantumisaste, % ilman IFRS162) | -13,3 | -6,2 | -7,1 | -6,0 | |||||
| Rahoitusreservit | 95,2 | 80,4 | 14,8 | 18,4 | 79,6 |
1. Tulos per osake laskennassa katsauskauden tuloksesta vähennetään oman pääoman ehtoisen lainan korot vero-oikaistuna
2. Luvusta on oikaistu pois IFRS 16:n vaikutukset
Olennaiset katsauskauden jälkeiset tapahtumat
Olennaisia katsauskauden jälkeisiä tapahtumia ei ole.
Espoo 8.8.2025
Hallitus
Kaikki tässä puolivuosikatsauksessa esitetyt ennusteet ja arviot perustuvat johdon tämänhetkiseen näkemykseen talouden kehityksestä. Yhtiön todellinen liiketoiminnan tulos ja taloudellinen asema saattavat poiketa merkittävästi tulevaisuutta koskevissa lausumissa ilmaistusta johtuen monista tekijöistä, joita on esitelty tässä puolivuosikatsauksessa.
Tiedotustilaisuus, webcast-esitys ja esitysaineisto
Analyytikoille ja sijoittajille sekä median edustajille tarkoitettu tiedotustilaisuus järjestetään 8.8.2025 klo 11.00 alkaen SRV:n pääkonttorilla Kalasataman Horisontissa Helsingissä. Webcast-lähetystä tilaisuudesta voi seurata suorana osoitteessa www.srv.fi/sijoittajat. Tallenne on katsottavissa verkkosivuilta esityksen jälkeen. Myös esitysaineisto löytyy verkkosivuilta.
Lisätiedot:
Saku Sipola, toimitusjohtaja, p. 040 551 5953, saku.sipola@srv.fi
Jarkko Rantala, talous- ja rahoitusjohtaja, p. 040 674 1949, jarkko.rantala@srv.fi
Miia Eloranta, viestintä- ja markkinointijohtaja, p. 050 441 4221, miia.eloranta@srv.fi
Jakelu:
Nasdaq Helsinki
Tiedotusvälineet
www.srv.fi
Löydät meidät myös sosiaalisesta mediasta:
Facebook LinkedIn X Instagram
SRV lyhyesti
SRV on suomalainen rakennusalan kehittäjä ja uudistaja. Rakennamme kestävämpää ja vastuullisempaa, taloudellista arvoa vaalivaa sekä ympäristön ja ihmisten hyvinvoinnin huomioivaa kaupunkiympäristöä. Kutsumme tätä lähestymistä elinkaariviisaudeksi. Tuomme aidon innostuksen ja läsnäolon mukanamme jokaiseen kohtaamiseen, ja kuunteleminen on yksi tärkeimmistä tavoistamme toimia. Sillä uskomme siihen, että vain keskustelun kautta maailma voi muuttua.
Olemme vuonna 1987 perustettu, Helsingin pörssissä listattu yhtiö. Toimimme kasvukeskuksissa Suomessa. Liikevaihtomme vuonna 2024 oli 745,8 miljoonaa euroa. Noin 800 SRV:läisen lisäksi työllistimme noin 3 200 kumppanin verkoston.
SRV - Elämäsi rakentaja